polymarket向けの記事なんだけどベイズ定理/ブラック・ショールズ/ケリー基準でポジションサイズを確定するって記事 ベイズ定理： 新情報で勝率をアップデートする計算 ケリー基準： 破産しない最適な賭け金計算。 ブラック・ショールズ： リスクから適正価格を出す計算。

理系はよく、再現性が~ って言うけど、社会科学の対象は reflexivity を持つ。参加者の期待が系を変える。またブラック・ショールズ式が公表されたあとで市場価格がそれに近づいたように理論が対象を作り変えることも普通にある。 自然科学は観測問題を除けば reflexivity は起きない。

そもそも、『株式取引で恒常的に勝ち続けられる知性が存在する』という発想そのものに、近代金融理論はかなり冷淡だ。少なくとも、ブラック・ショールズ方程式の背後にある世界観は、そういう万能性を素直には認めない。 だからこの手の話は、結局『現実は理論からどれだけズレているか』だけでは終わらない。むしろ本質は、『仮に超知性が存在するとして、それは市場を理論に近づけるのか、それとも逆に、現実をさらに雑多で読みにくいものへ変えてしまうのか』という問いにある気がする。